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歐盟面臨崩潰危機?英國降息50BP 300億英鎊刺激 股市為何不買賬?

2020-03-12 04:40 來源: 券商中國

原標題:歐盟面臨崩潰危機?英國降息50BP 300億英鎊刺激,冰島、意大利也有新動作,股市為何不買賬?

  歐洲進入緊急狀態!一方面,歐洲面臨疫情進一步擴散,確診人數大幅攀升。另一方面,歐洲政府選擇繼續采用寬松的貨幣政策“戰疫”。

  歐洲3月11日早晨,歐洲央行行長拉加德與歐洲貨幣聯盟領導人和歐洲央行行長進行了緊急電話會議,并呼吁官員們提供快速的財政支持。拉加德告知歐盟領導人,由于新冠肺炎疫情,歐洲面臨2008年那樣的危機,經濟將遭遇很大的沖擊,現在就需要采取緊急措施。她警告歐盟領導人,如果不采取大膽行動會,增加“部分經濟崩潰”的風險。

  隨后,各國寬松政策馬上展開。英國央行率先宣布緊急降息,將基準利率下調50個基點,至0.25%。這是英國央行自2016年8月以來首次降息,也是自2008年金融危機以來,英國央行首次在正常計劃之外降息。隨后,冰島央行將7天期存款利率降至2.25%,意大利總理孔特宣布意大利已經準備250億歐元財政支持計劃。其后,英國財政大臣蘇納克提交的財政刺激措施,總值達到300億英鎊。

  但是,對于這些刺激措施,從歐洲股市反應來看,主要股指開盤全線高開低走,市場風險情緒再度升溫,市場仍然在疫情進一步發展而憂慮重重 。

  降息50個基點 300億英鎊財政擴張,英國財政貨幣雙寬松

  3月11日,英國央行和英國財政部先后發布寬松政策,扶持經濟抗擊疫情。

  當日,英國央行宣布,將基準利率下調50個基點,至0.25%。這是英國央行自2016年8月以來首次降息,也是自2008年金融危機以來,英國央行首次在正常計劃之外降息。

  此外,英國央行維持其國債購買目標保持在4350億英鎊不變,公司債券購買目標保持在100億英鎊不變。英國央行還為小企業推出了一項新的定期融資計劃,將在未來12個月內提供四年的融資。英國央行在對外聲明中表示:“盡管疫情帶來的經濟沖擊程度還有高度的不確定性,但未來幾個月英國的活動可能會大大減少。”

  除了直接降息之外,為了進一步支持銀行提供必要信貸的能力,以度過一個可能具有挑戰性的時期,英國金融政策委員會將逆周期資本緩沖率降至0。英國CCyB原水平為1%,原定在2020年12月達到2%。該委員會預計,至少在12個月內將CCyB維持在0不變,這樣任何隨后的上調最早也要到2022年3月才會生效。

  目前,英國央行行長卡尼的任期將于下周結束,安德魯·貝利將于3月16日接替他,下一屆英國央行議息會議將在3月26日舉行。英國央行候任行長貝利表示,如有需要,英國央行有更多政策空間;當納入其他工具時,英國央行大約有125個基點的空間。

  與此同時,財政政策也同日出手。英國財政大臣蘇納克也提交了財政預算,財政刺激措施總值將會達到300億英鎊,有額外180億英鎊的財政寬松。這份預算報告將宣布30年來最大政府債務擴張,標志英國的財政緊縮時代即將結束,英國政府將把錢投入長期投資,加大基礎設施支出,部分是為了幫助英國為在今年年底退出歐盟的停頓協議做好準備,承諾在國民健康服務方面增加支出。

  冰島宣布將基準利率降至歷史最低,意大利宣布250億歐元應對疫情發展

  在英國央行降息之后,冰島央行召開緊急會議,將基準利率降至歷史最低水平,以應對新冠病毒的影響。冰島央行原定于3月18日召開下一次利率制定會議。

  根據聲明,冰島央行將基準利率降低了0.5個百分點,使7天定期存款利率創下2.25%的歷史新低水平。冰島央行在聲明中稱,“此外,委員會已決定將存款機構的平均存款準備金率由1%下調至0%。固定準備金率維持在1%不變。降低平均存款準備金率和改變流動性規則中固定存款準備金率的處理方式,將緩解銀行的流動性狀況,使它們有更大的余地來應對國內經濟環境的變化。”

  冰島央行在聲明中表示:“鑒于新冠病毒加速傳播后經濟前景日益惡化,央行正通過這些舉措放松貨幣政策立場。”冰島的經濟一直在放緩,部分原因是其主要出口——旅游業的衰退。

  與此同時,意大利總理孔特宣布,意大利已經準備250億歐元財政支持計劃,來幫助經濟應對新冠肺炎疫情。消息公布之后,意大利國債收益率出現下滑。

  歐央行行長警告將面臨2008年那樣的經濟崩潰危機

  特別值得關注的是,在英國決定降息之前幾個小時,歐洲央行行長拉加德與歐洲貨幣聯盟領導人和歐洲央行行長進行了緊急電話會議,并呼吁官員們提供快速的財政支持。

  隨后,英國宣布財政貨幣雙寬松,冰島央行也宣布將7天期存款利率降至2.25%,意大利宣布似乎將現有的一攬子支持方案翻倍至25億歐元。

  歐洲央行行長拉加德表示,由于新冠肺炎疫情,歐洲面臨2008年那樣的危機;告知歐盟領導人,現在需要采取緊急措施。她警告歐盟領導人,經濟將遭遇很大的沖擊。現在不采取大膽行動會增加“部分經濟崩潰”的風險。此外,歐洲央行領導人研究了所有可能的政策工具。

  拉加德還強調,她的預測可能很快就會得到驗證。此前,2007年-2008年期間,拉加德任職法國財長,正值次貸危機爆發,她全程參與了應對危機的決策過程和救市計劃。在此次緊急電話會議中,英國央行行長卡尼贊同拉加德的觀點,即適當的應對措施將有助于防止全球經濟衰退。他表示:“如果我們處理好這種沖擊,就沒有理由變成2008年的經歷。2008年至今是一些經濟體實際上失去的十年。”

  按照計劃,歐洲央行將于3月12日舉行議息會議,市場普遍預計歐洲央行將降息10個基點,顯然,市場對于歐央行繼續降息空間并不樂觀,因為歐央行的關鍵利率已經處于歷史低位,負0.5%。

  投資者更傾向于認為,歐洲央行可能加強資產購買計劃,或許將更多偏向于購買公司債券,以降低許多公司的融資成本,以及對長期貸款機制(TLTRO)的一些調整,這些貸款機制可能以更友好的方式向中小企業提供貸款。

  匯豐銀行經濟學家西蒙·威爾斯說,“鑒于這種局面,我們認為歐元區經濟衰退似乎是不可避免的。”

  歐洲股市高開低走,市場冷淡對待利好

  值得注意的是,在歐洲降息和財政寬松雙重推動下,股市避險情緒依然高漲,歐洲三大股指全線翻綠。   



  其中,在英國降息消息公布之后,英鎊兌美元一度跳水近100點至1.2839,而英國富時100指數期貨大幅拉升,而且開盤后,富時100指數也一度出現上漲。但是隨后即抹平走勢,進入跌勢。

  對此,富達國際全球宏觀負責人認為,盡管英國央行和財政部在同一天采取的行動表明決策者已做好應對的準備,但衛生事件傳播范圍及其對經濟影響的高度不確定性,使人難以判斷這些新政策措施是否足以避免今年經濟陷入衰退。

(文章來源:券商中國)

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