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港股跟隨美股大跌 “避險”作用因何弱化?

2020-03-12 14:41 來源: 第一財經

原標題:港股跟隨美股大跌,“避險”作用因何弱化?

   全球股市大跌之際,A股的跌幅小于海外市場,不少市場人士認為A股成為了全球資金的“避風港”。

  而走勢分別受到美股和A股市場影響的港股,3月12日上午恒生指數繼續大跌3.81%創出本輪調整新低,距離1月年內高點跌幅一度超過5000點,幅度超過20%,國企指數12日跌3.81%,距離1月高點調整幅度逼近16%。

  可見港股調整和美股走勢更加一致。對此,業內人士認為,港股市場包括代表國內企業國企指數,主要參與者其實都是歐美的資金,這些投資者對全球經濟的關注看法基本一致,如果歐美市場出流動性問題,港股甚至就會成為“提款機”的角色;A股則受著散戶比例更高的影響,導致短期波動不一致。

  博大資本行政總裁溫天納向第一財經記者表示,長期以來港元和美元掛鉤,美國的各種財經政策直接影響港股,而港股的投資者主要資金,其實大部分來自于美國的資金,這也使得港股和美股的聯動性會更強一些。而內地投資者雖然占港股比重越來越大,但從活躍程度來說,廣度和深度都不如海外投資者。對A股而言因為有更多的個人投資者參與,短期波動和美股港股都有一定的不同。

  廣發基金宏觀策略部副總經理武幼輝則向第一財經記者表示,中國是原油凈進口國,因此油價的下跌有助于降低進口成本和通脹預期,有利于債券利率的下行。除此之外,原油價格的下跌一般并不利于國內的股票市場:原油價格的下跌往往反應了全球需求的疲軟,國內部分周期相關公司的企業盈利面臨下行壓力;從金融市場的傳導來看,原油價格的暴跌會打壓美股,而美股和國內企業產業映射和風險偏好上存在聯動。

  其他的產業聯動方面,隨著蘋果公司(AAPL)跟隨美股大跌,A股市場上立訊精密(002475.SZ)、港股的舜宇光學(02382.HK)等為代表的蘋果產業鏈企業近日回調幅度都逼近20%,特斯拉的調整,寧德時代(300750.SZ)等產業鏈企業受到影響,寧德時代也跟2月6日的歷史高位近170元漸行漸遠,3月12日上午再跌5.54%,報收132.98元。

  溫天納認為,目前中美兩個市場來看,美股是高位回落,A股是地位攀升,長期也有外資流入。不過長遠來看,環球股市的長線方向是一致的,中短期的波動不一樣。

  新時代證券首席策略分析師樊繼拓表示,風險資產波動性大幅抬升,全球避險情緒升溫,投資者出于恐慌性無差別的拋售風險資產。海外資金傾向于減少權益資產的配置比例,從而也會減少對A股的配置。外資短期的流出情況,A股短期會受到負面影響,但從歷次外資的波動來看,短期的沖擊不改外資增配A股的大趨勢。這一次海外波動,給A股做了一個很完美的壓力測試,這一次測試將證明A股是居民資產配置的首選。

  2月21日,富時羅素(FTSE Russel)公布了其旗艦指數2020年2月的季度調整結果。本次季度調整如期將中國A股的納入因子由15%提升至25%,以上變動將于3月23日開盤前正式生效,被動資金的流入將在3月20日(周五)收盤前全部到位。華金證券分析師譚志勇表示,本次是富時羅素第一階段第三批次A股納入安排,預計新增被動流入資金280億元人民幣

(文章來源:第一財經)

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