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一大波政策“紅包”即將來襲!大金融板塊蠢蠢欲動 能否助力A股實現“逆襲”?

2020-03-12 12:39 來源: 東方財富研究中心

  受美股大跌影響,今日(3月12日)A股三大股指全線低開,隨后維持低位震蕩,盤中股指波動不大,弱勢格局一覽無遺。

  從盤面上來看,券商、銀行等大金融板塊蠢蠢欲動,午后能否助力A股實現“逆襲”尚待考察。截至午間收盤,在券商板塊之中,華鑫股份領銜,長江證券華林證券等個股表現相對抗跌;在銀行板塊之中,紫金銀行張家港行等個股表現突出。

  一大波政策“紅包”即將來襲。消息面上,據21世紀經濟報道稱,3月10日召開的國務院常務會議要求,更好發揮專項再貸款再貼現政策作用,支持疫情防控保供和企業紓困發展。具體而言,抓緊出臺普惠金融定向降準措施,并額外加大對股份制銀行的降準力度,促進商業銀行加大對小微企業、個體工商戶貸款支持,幫助復工復產,推動降低融資成本。

  對此,國泰君安指出,展望3月份及后續幾個月,復工錯位漲價并不會導致CPI、PPI壓力很大,CPI將逐步下行,而PPI也維持低位,甚至有些通縮的風險。需關注全球疫情對油價等大宗商品價格的影響。通脹不是主要矛盾,而且通脹壓力也不大,在政策方面,CPI和PPI的下行使得貨幣政策打開更多操作空間。預計中國央行3月份定向降準50bp,并下調MLF10bp,甚至不排除直接下調存款基準利率的可能。

  中國銀河證券分析,資本市場深化改革節奏加快,新證券法實施,再融資新規松綁超預期,公司債、企業債發行實施注冊制,新三板轉板上市機制公開征求意見,券商投行業務空間擴容。多家券商獲批基金投顧試點資格,助力財富管理業務轉型升級。疫情不改資本市場深化改革方向,政策寬松支撐業務擴容,行業長期向好趨勢不變。監管打造航母級券商政策引導下,行業集中度提升邏輯不變,頭部券商受益明顯,持續看好龍頭券商投資價值。

  國信證券表示,資本市場改革的方向不變。證券行業將加速形成差異化發展格局,預計未來證券行業將實現“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板塊PB 估值為1.96 倍,處于中樞偏下區間,具有較高安全邊際。龍頭券商估值在1.4-1.9 倍,市場未體現出對龍頭券商的估值溢價。建議關注在資本實力、風險定價能力、業務布局方面均有優勢的龍頭券商;此外,建議關注優勢難以復制的特色券商。

  另外,對于銀行板塊,天風證券指出,逆周期政策發力,催化銀行股估值修復。疫情對短期經濟影響不小,但不改中期企穩之趨勢。特別是,政策托底力度加大,較好的融資支撐經濟反彈,存款降息可期,銀行股估值有望修復。

  中信證券分析,當前板塊估值已跌至歷史低位,歷史經驗看銀行股在極低估值后,往往隨著預期差的修復而出現可觀的上漲行情。建議當前積極配置,把握短線投資思維下的相對收益、以及長線投資思維下的絕對收益。

  (僅供投資者參考,不構成投資建議;股市有風險,投資需謹慎。)

(文章來源:東方財富研究中心)

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